FOMC 및 파월 연설 정리

FOMC 및 파월 연설 정리, 씸플요약입니다.

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✅FOMC 정리

출처 FED

📌FOMC
- 미국 금리 결정 실제 4.5%(예측 4.5%, 이전 4%) 50bps인상
- FRB는 금리 인상 속도를 결정할 때 누적 긴축, 정책 지연 및 경제 및 금융 발전을 고려할 것이다.
- FRB는 인플레이션이 여전히 높고 인플레이션 위험에 세심한 주의를 기울이고 있다고 말한다.
- 2023년 말까지 Fed Fund 금리가 5% 미만일 것으로 전망하는 정책 입안자는 두 명뿐입니다.
- "충분히 제한적인" 정책 기조를 달성하기 위해서는 연준의 반복적인 금리 인상이 필요할 것이다.
- 연준은 그 정책에 찬성하는 투표가 만장일치였다고 주장한다.
- Fed: 일자리 증가율은 견조하고 실업률은 낮습니다.
- Fed: 최근의 지표는 지출과 생산의 완만한 증가를 나타내고 있다.

- FRB의 2023년 말 Fed Fund 금리 중앙값은 5.1%로 9월 전망치의 4.6%에서 상승했다.

- Fed의 Fed 펀드 금리에 대한 중앙 견해는 2024년 말 4.1%(전 3.9%)이다.

- Fed의 Fed 펀드 금리에 대한 중앙 견해는 2025년 말 3.1%(전 2.9%)이다.
- Fed Fund 금리에 대한 Fed의 중앙 견해는 장기적으로는 2.5%(전 2.5%)이다.

- 다음 회의에서는 선물가격이 25bps 상승할 확률이 61%로 연방준비제도이사회(FRB) 성명 직전 72.6%보다 낮아졌다.
- 연준은 2023년 PCE 물가상승률을 3.1%, 2024년 2.5%, 2025년 2.1%(전 2.0%), 장기 2.0%(전 2.0%)로 보고 있다.
- FRB는 2023년 GDP 성장률을 0.5%(전 1.2%)로 보고 있으며 2024년 1.6%(전 1.7%), 2025년 1.8%(전 1.8%), 장기적으로는 1.8%(전 1.8%)로 보고 있다.
- FRB는 2023년 3.5%(전 3.1%), 2024년 2.5%(전 2.3%), 2025년 2.1%(전 2.1%)의 핵심 PCE 물가상승률을 예상하고 있다.
- FRB는 연말 실업률을 2023년 4.6%, 2024년 4.6%, 2025년 4.5%(전 4.3%)로 보고 있으며, 장기적으로는 4.0%(전 4.0%)로 보고 있다.
- 미국의 금리 선물은 연준 발표 직전인 5월 4.8%에서 6월 4.9%로 상승했다.
- Fed swaps는 2월에 50베이시스 포인트 금리 인상 가능성을 상향 조정했다.
- 하락세를 지운 후, FRB는 2023년 엣지의 스와프 금리를 올렸다.

- 현재 미국의 금리 선물은 다음 회의에서 75베이시스포인트 상승 가능성을 70%로 예측하고 있다.

출처 FED

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✅파월 연설 정리

📌Fed's Powell
- 많은 부분을 커버했지만, 조임 효과가 아직 완전히 느껴지지 않았습니다.
- 우리는 아직 할 일이 있다.
- 우리는 충분히 제한적이 되기 위해서는 지속적인 인상이 필요할 것으로 예상한다.
- 미국 경제는 작년부터 현저하게 둔화되었다.
- 금리 인상도 기업 고정투자를 짓누르고 있다.
- 노동시장은 여전히 극도로 제약되어 있다.
- 올해 초보다 공석이 줄었지만 노동시장은 여전히 불안정하다.
- 지금까지 월별 인플레이션율은 10월과 11월에 둔화되었다.
- 인플레이션 위험은 상승으로 기울어져 있다.
- 인플레이션 기대는 안정되어 있다.
- 우리는 인플레이션이 낮다는 훨씬 더 많은 증거를 필요로 한다.
- 그러나 그렇다고 해서 안주할 필요는 없다.
- 단기적으로는 금융상황이 변동하지만, 시간 경과에 따른 정책적 제약이 반영된다는 점에 유의해야 한다.
- 우리는 이자율에 민감한 부문에서 수요에 대한 효과를 보고 있지만, 나머지 경제가 따라잡으려면 시간이 걸릴 것이다.
- 50bps는 여전히 역사적으로 큰 증가이다; 아직 갈 길이 있다.
- 우리의 예상은 계획이 아니다. 경제에 대한 확신은 없다.
- 우리의 결정은 들어오는 데이터의 총합에 기초할 것이다.
- Fed는 요구를 완화하기 위해 강력한 조치를 취하고 있다.
- 역사 기록은 너무 일찍 느슨해지면 안 된다고 강력히 경고하고 있다.
- 초점은 단기적인 재무상황 변화가 아니라 장기적인 추세에 맞춰져 있다.
- 우리는 아직 충분히 제한적인 정책 기조에 도달하지 못했다.
- 또한 펀드 금리의 최고 수준에 대한 우리의 예상치를 알려드리고자 합니다.
- 연준의 정책결정자들의 예측은 연준의 정책금리가 어디에 있을지에 대한 가장 정확한 예측이다.
- 우리는 올해 후속 SEP에 대한 최고 요금 추정치를 늘렸다.
- 다음 회의에서 피크를 올리지 않을 것이라고 확실하게 말할 수는 없습니다.모든 것은 데이터에 달려 있습니다.

- 데이터가 나쁘면 피크는 상승할 수 있지만 인플레이션 데이터가 약하면 하강할 수도 있습니다.
- 올해 초에는 금리를 빠르게 움직이는 것이 중요했지만, 지금은 우리가 얼마나 빨리 움직이는지가 덜 중요하다.
- 궁극적인 금리 수준이 더 중요하다.
- 우리는 2월에 재정 및 경제 상황을 고려하여 결정할 것입니다.
- 금리 인상 수준은 인플레이션, 재정 상황 및 정책이 충분히 제한적인지 여부에 대한 평가에 의해 결정된다.
- FOMC에 대한 강한 견해는 인플레이션이 지속적으로 하락할 것이라는 확신을 가질 때까지 금리를 현재의 수준으로 유지해야 한다는 것이다.
- 주택 인플레이션이 내년 중에 하락할 것으로 예상한다.
- 기대되는 서비스 인플레이션이 빠르게 하락할 것 같지 않기 때문에 우리는 금리를 더 인상해야 할 것이고 그것이 우리가 더 높은 최고 금리를 갖는 이유이다.
- 비주택 관련 서비스 인플레이션은 하락하는 데 오랜 시간이 걸릴 것이다.
- 나는 SEP가 불황을 예상할 자격이 있다고 생각하지 않지만 경제는 매우 느린 성장을 할 것이다.
- 4.7%의 실업률은 건강한 노동시장을 나타낸다.
- 그것은 해고하기에 무르익은 노동시장처럼 들리지 않는다.
- 우리는 금리인상에 대해 더 느린 속도로 움직이지 않는 것이 옳다고 생각한다.
- 나는 실업률 상승이 없는 상황에서 노동시장 균형을 잡을 수 있는 통로를 본다.
- 우리는 금리인상 속도를 늦추지 않는 것이 적절하다고 생각한다.
- 너무 빨리 움직였기 때문에 우리는 금리인상 속도를 늦추는 것이 적절하다고 생각한다.이것에 의해, 리스크의 밸런스가 개선될 것이다.
- 매우 빠르게 움직인 후, 우리는 금리 인상 속도를 늦추는 것이 적절하다고 믿는다.
- SEP는 회의 전에 발표된 모든 데이터를 반영합니다.
- 우리는 지금쯤 인플레이션에 대한 더 빠른 진전을 기대했을 것이다.
- 우리가 구조적인 노동력 부족을 겪고 있는 것처럼 보인다.

- 내년에 인플레이션이 크게 하락할 것으로 예상되지만, 출발점은 더 높다.
- 내년 중반에는 상품 부문과 주택 서비스 때문에 인플레이션이 떨어질 것이다.
- 비주택서비스 부문은 더 나은 균형을 필요로 하는 가장 중요한 부문이다.
- 우리는 2% 인플레이션에 부합하는 대폭적인 임금 인상을 원한다.
- 우리의 초점은 금리 인하가 아니라 정책 기조를 보다 제한적으로 바꾸는 것이다.
- 인플레이션이 지속적으로 하락하고 있다고 확신하기 전까지는 금리인하를 고려하지 않을 것으로 본다.
- 2023년에는 SEP에 요금인하가 없다.
- 중국은 재개방과 관련해 매우 어려운 상황에 직면해 있다.중국에서 COVID 제로 정책의 종료가 미국의 인플레이션에 어떤 영향을 미칠지 말하기 어렵다.
- 중국의 재개방은 중대한 영향을 미칠 것 같지 않다.

- 우리가 10월과 11월에 받은 인플레이션에 대한 데이터는 가격 압력의 감소를 보여준다.하지만 인플레이션의 하락을 확신하는 데 상당한 증거가 필요하다.
- 그 최근의 데이터는 우리의 예측에 더 많은 확신을 준다.
- 주택 등 핵심 서비스에 대해서는 아직 갈 길이 멀다.
- 비주택 서비스 인플레이션은 근본적으로 노동 시장과 임금과 관련이 있다.
- 나는 시간당 평균 수입을 낮추는 데 진전이 거의 보이지 않는다.
- 나는 임금이 좀 더 정상적인 수준으로 내려갈 것으로 예상한다.
- 우리의 정책은 충분히 제한적인 것에 가까워지고 있다.
- 제 의견과 제 동료들의 의견으로는, 우리는 오랫동안 제한적인 수준에서 정책을 유지해야 할 것입니다.
- 가격 안정으로 돌아가려면 아직 갈 길이 멀다
- 아무도 우리가 불황을 겪을지 여부를 모른다.

- 낮은 인플레이션 보고가 계속된다면 실업률이 증가할 가능성은 현저히 줄어들 것이다.
- 금리를 충분히 올리지 못하면 가장 큰 고통이 될 것이다.
- 물가 안정을 되찾을 수 있는 쉬운 방법은 없다.
- 우리는 인플레이션 목표를 바꿀 생각을 하지 않고 있다.

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