S&P500 실적발표, EPS Miss를 처벌하지 않는 시장

 

안녕하세요?

Stock Simple, 씸플입니다.

S&P500 실적발표, EPS Miss를 처벌하지 않는 시장, 씸플분석입니다.

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📌분석에 앞서..

- 현재까지 S&P 500 기업의 87%가 2분기 실적을 보고했습니다. 

- 이들 기업 중 75%가 실제 EPS를 평균 EPS 추정치 이상으로 보고했으며, 이는 5년 평균인 77%보다 낮습니다. 

- 전체적으로 수익은 추정치를 3.4% 초과했으며, 이는 5년 평균인 8.8%에도 못 미치는 것입니다. 

- 5년 평균에 비해 이러한 저성과를 감안할 때, 시장은 2분기 어닝 시즌 동안 S&P 500 기업이 보고한 긍정적이고 부정적인 EPS 서프라이즈에 어떻게 대응했습니까?

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📌긍정적인 EPS의 경우

- 현재 긍정적인 EPS 서프라이즈를 보고한 S&P 500 기업은 평균보다 더 큰 가격 상승을 경험했습니다.

- 2022년 2분기에 긍정적인 어닝 서프라이즈를 보고한 기업들은 실적 발표 이틀 전부터 실적 발표 후 이틀까지 평균 가격이 2.1% 상승했습니다. 

- 이 비율 인상은 같은 기간 동안 긍정적인 어닝 서프라이즈를 보고한 기업의 5년 평균 가격 인상률인 0.8%보다 훨씬 큽니다.

- 실제로 이것이 분기의 최종 백분율이라면 2019년 3분기(+2.2%) 이후 분기 동안 긍정적인 EPS 서프라이즈를 보고한 S&P 500 기업의 가장 큰 평균 가격 인상이 될 것입니다.

🚀ex) 넷플릭스(NFLX)

- 2분기에 긍정적인 EPS 서프라이즈를 보고하고 상당한 가격 인상을 본 회사의 한 예는 Netflix입니다. 

- 7월 19일, 회사는 2분기 실제 EPS를 $3.20로 보고했는데, 이는 평균 EPS 추정치 $2.95를 웃돌았습니다.

- 7월 15일부터 7월 21일까지 Netflix의 주가는 18.4%($189.11에서 $223.88) 상승했습니다.

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📌부정적인 EPS

- 시장은 평균적으로 부정적인 EPS 서프라이즈를 보고한 S&P 500 기업을 처벌하지 않았습니다.

- 2022년 2분기에 부정적인 어닝 서프라이즈를 보고한 기업은 실적 발표 이틀 전부터 실적 발표 후 2일 동안 평균 가격 변동(0.0%)이 없었습니다. 

- 이 비율은 같은 기간 동안 부정적인 어닝 서프라이즈를 보고한 기업의 5년 평균 가격 하락률인 2.4%보다 훨씬 높습니다.

- 사실, 이것이 분기의 최종 백분율이라면 2009년 1분기(+0.3%) 이후 한 분기 동안 S&P 500 기업이 보고한 부정적인 EPS 서프라이즈에 대해 지수가 평균적으로 부정적인 가격 반응을 본 적이 없는 첫 번째 사례가 될 것입니다.

 

🚀ex) 아마존(AMZN)

- 2분기에 부정적인 EPS 서프라이즈를 보고했지만 가격 인상을 목격한 회사의 한 예는 Amazon.com입니다.

- 7월 28일 회사는 2분기 실제 EPS를 -$0.20로 보고했는데, 이는 평균 EPS 추정치인 $0.12보다 훨씬 낮습니다. 

- 그러나 7월 26일부터 8월 1일까지 Amazon.com의 주가는 17.9%($114.81에서 $135.39로) 상승했습니다.

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📌시장이 긍정적인 EPS를 평균보다 더 많이 보상하고 부정적인 EPS를 평균보다 적게 처벌하는 이유는 무엇일까?

- 한 가지 요인은 S&P 500 기업의 3분기 전망이 평균보다 덜 부정적이라는 것일 수 있습니다.

- 수익 가이던스 측면에서 2022년 3분기 EPS 가이던스를 발표한 S&P 500 기업의 58%(72개 중 42개)가 부정적인 가이던스를 발표했습니다.

- 이 비율은 5년 평균인 60%보다 낮고 10년 평균인 67%보다 낮습니다.

- 아마도 시장은 이전 분기의 실적 실적보다 이번 분기의 실적 전망에 더 많이 반응하고 있을 것입니다.

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항상 글 읽어주셔서 감사합니다. (꾸벅)

자료출처 : factset