FOMC 회의록 정리 (5-1. 현황과 경제전망에 대한 의원들의 견해)📚

 

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Stock Simple, 씸플입니다.

FOMC 회의록 정리 (5-1. 현황과 경제전망에 대한 참여자들의 견해), 씸플요약입니다.

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✅Participants’ Views on Current Conditions and the Economic Outlook

- 참가자들은 현재의 경제 상황에 대한 토론에서 최근의 지표들이 지출과 생산의 완만한 성장을 가리킨다고 언급했다.

- 그럼에도 불구하고, 최근 몇 달 동안 일자리 증가는 견조했고, 실업률은 낮은 수준을 유지했다.

- 인플레이션은 전염병과 관련된 공급과 수요의 불균형, 높은 식량과 에너지 가격, 그리고 더 광범위한 가격 압력을 반영하면서 계속 상승했다.

- 참가자들은 우크라이나에 대한 러시아의 전쟁이 엄청난 인적, 경제적 어려움을 야기하고 있다는 것을 인식했다.

- 전쟁과 관련된 사건들은 인플레이션에 대한 추가적인 상승 압력을 만들고 있었고 세계 경제 활동을 짓누르고 있었다.

- 이런 배경에서 참가자들은 인플레이션 위험에 대한 높은 관심을 이어갔다.

 

 

- 참석자들은 현재의 경제활동과 단기전망과 관련해 실질 GDP가 3분기에 반등했지만 최근 자료에 따르면 단기적으로 경제활동이 추세성장률보다 낮은 속도로 확대될 가능성이 있는 것으로 보인다고 관측했다.

- 참가자들은 소비자와 기업의 지출 증가가 둔화되는 것에 주목했고, 일부 참가자들은 다음과 같이 말했다. 참석자들은 현재의 경제활동과 단기전망과 관련해 실질 GDP가 3분기에 반등했지만 최근 자료에 따르면 단기적으로 경제활동이 추세성장률보다 낮은 속도로 확대될 가능성이 있는 것으로 보인다고 관측했다.

- 참석자들은 소비자 및 기업 지출 증가가 둔화되고 있음을 지적했으며, 일부 참석자들은 위원회의 정책 조치와 관련된 재정 상황의 긴축에 따라 금리에 민감한 부문, 특히 주택 부문에서 현저한 둔화가 있었다고 언급했다.

- 인플레이션이 여전히 너무 높고 완화될 기미가 거의 보이지 않는 상황에서, 참가자들은 실질 GDP 성장률이 추세보다 낮은 기간이 총공급과 총수요를 더 나은 균형으로 이끌어 인플레이션 압력을 줄이고 위원회의 최대 고용 및 가격 안정성 목표를 지속적으로 달성할 수 있는 발판을 마련하는 데 도움이 될 것이라고 관찰했다.

 

 

- 참가자들은 가계 부문에 대한 토론에서 최근 소비지출 증가율이 둔화되고 있다는 점에 주목했다.

- 몇몇 참가자들은 특히 저소득층과 중산층 가구의 구매가 저비용 옵션으로 전환되고 있는 가운데 재량지출이 감소했다고 언급했다.

- 참가자들은 전반적으로 가계 부문 대차대조표가 여전히 강세를 보이고 있으며 이 요인이 소비지출을 지속적으로 뒷받침할 것이라고 관측했다.

- 일부 참가자들은 일부 가구가 대유행 기간 동안 축적한 추가 절감액을 줄이고 있으며 재정적 부담을 겪고 있는 가구의 수가 증가했다는 보고가 있다고 언급했다.

- 참가자들은 높은 주택담보대출 금리가 주택 활동을 현저히 억제했다고 논평했다.

 

 

- 사업 부문과 관련하여, 참가자들은 투자 지출의 증가가 완만하다고 언급했다.

- 일부 참가자들은 일부 비즈니스 연락처가 투자 지출이 탄력적이라는 것을 보여주었다고 보고했지만, 몇몇 참가자들은 비즈니스 투자가 긴축 재정 상태로 인해 압박을 받고 있다고 관찰했습니다.

- 일부 참가자들은 보고된 개선 정도는 연락처에 따라 다르지만, 공급 병목 현상을 완화하기 위해 비즈니스 연락처에서 받은 보고서를 언급했는데, 이는 배송 비용과 배송 시간의 감소에 반영되었다.

- 일부 참가자들은 공급 제약이 완화된 사례에서 사업 접촉이 생산 계획을 세우는 것이 더 쉽거나 예방적 재고를 유지할 필요성을 감소시켰다고 언급했다.

- 몇몇 참가자들은 중서부의 가뭄 상황이 일부 수로, 특히 미시시피 강 시스템을 항해할 수 없게 만들고 있다고 지적했다.

- 이러한 조건들은 새로운 공급 제약을 만들고 농산물의 운송 비용과 가격에 상승 압력을 가하고 있었다.

 

 

- 참석자들은 전 세계적으로 인플레이션이 상승하면서 많은 중앙은행들이 동시에 통화정책을 긴축하고 있어 전반적인 글로벌 금융여건의 긴축에 기여하고 있다고 관측했다.

- 참석자들은 에너지 가격 등 역풍과 함께 전반적인 글로벌 금융여건 긴축이 글로벌 실질 GDP 성장률 둔화에 기여하고 있다는 점에 주목했다.

- 참가자들은 미국 달러화 강세와 함께 해외 경기 둔화가 미국 수출 부문에 부담을 줄 가능성이 높다고 말했고, 몇몇 참가자들은 미국 경제에 더 큰 파급 효과가 있을 수 있다고 말했다.

 

 

- 참가자들은 실업률이 역사적으로 낮은 수준에 가깝고, 일자리 공석 수가 매우 높으며, 낮은 해고 속도, 견조한 고용 증가, 그리고 명목 임금 증가로 노동 시장이 매우 빡빡하게 유지되고 있다고 관찰했다.

- 일부 참가자들은 의료, 레저 및 접대, 건설과 같은 특정 부문의 고용주들이 특히 심각한 노동력 부족에 직면했으며 이러한 부족이 특히 강한 임금 압박에 기여하고 있다고 언급했다.

- 참가자들은 노동시장이 경제활동 둔화와 함께 지금까지 강세를 유지하고 있다고 말했다.

- 많은 참가자들은 최근 인력난과 고용난을 겪은 일부 기업들이 인력 유지에 열을 올리고 있다고 말했다.

- 이 참여자들은 이러한 고려사항이 더 광범위한 경제가 완화되었음에도 불구하고 해고를 제한하거나 총 경제활동이 더 완화될 경우 해고를 제한할 수 있다는 점에 주목하였다.

- 그럼에도 불구하고 많은 참가자들은 노동시장이 공급과 수요의 더 나은 균형을 향해 천천히 움직이고 있다는 잠정적인 징후에 주목했다.

- 이러한 징후들은 낮은 이직률과 명목 임금 증가율의 절제를 포함했다.

- 참가자들은 노동시장의 불균형이 점차 줄어들 것이며 실업률은 현재의 매우 낮은 수준에서 다소 상승하고 공석은 감소할 것으로 예상했다.

 

 

- 참가자들은 인플레이션이 용납할 수 없을 정도로 높았고 위원회의 장기 목표인 2%를 훨씬 상회한다는 데 동의했다.

- 일부 참가자들은 높은 인플레이션의 부담이 식료품, 에너지, 주거와 같은 필수품이 지출에서 더 큰 비중을 차지하는 저소득 가구에 불균형적으로 떨어지고 있다고 언급했다.

- 많은 참여자들은 서비스 부문의 가격 압력이 증가하였고 역사적으로 이 부문의 가격 압력이 상품 부문의 가격 압력보다 더 지속적이었다고 보았다.

- 일부 참석자들은 최근의 높은 명목임금 증가 속도와 최근의 낮은 생산성 증가 속도를 합치면 지속된다면 2%의 인플레이션 목표 달성과 모순될 것이라고 언급했다.

- 그러나 몇몇 참석자들은 명목임금 인상의 완화 조짐에 대해 언급했다.

- 참석자들은 단기적인 물가상승 압력이 높다는 데는 동의했지만, 일부에서는 상품가격 하락이나 공급 제약 완화에 따른 상품가격 압박 감소가 중기적으로 물가상승률을 낮추는 데 기여해야 한다고 지적했다.

- 몇몇 참가자들은 최근 몇 달 동안 신규 임대료 상승이 둔화되고 있다고 언급했지만, 참가자들은 또한 이러한 발전이 PCE 인플레이션으로 나타나려면 시간이 걸릴 것이라고 언급했다.

- 몇몇 참가자들은 더 높은 투입 비용을 고객에게 전가할 수 있는 기업의 능력에 대한 비즈니스 연락처에서 제공한 보고서를 요약했습니다.

- 이 보고서들은 일부 기업들이 안정적인 가격 결정력을 유지하는 반면, 다른 경우에는 비용 전달이 더 어려워졌다는 것을 시사했다.

 

 

- 참가자들은 전반적으로 가계와 기업을 대상으로 한 설문조사와 금융시장 견적에서 얻은 중장기 물가상승률 예상치가 잘 유지되고 있는 것으로 보인다고 말했다.

- 일부 참가자들은 단기적인 인플레이션 기대치의 측정치가 역사적 패턴에 따라 실현된 인플레이션에 반응하더라도 장기적인 인플레이션 기대치는 안정적이라고 보았다.

- 참석자들은 장기적인 인플레이션 기대가 인플레이션 행동에 중요한 영향을 미친다고 언급하고 이러한 기대가 잘 정착되도록 하기 위해 위원회의 지속적인 통화정책 긴축이 필수적이라고 강조했다.

- 몇몇 참가자들은 인플레이션이 목표치인 2%를 훨씬 웃돌수록 장기적인 인플레이션 기대치가 고정되지 않을 위험이 커진다고 우려했다.

- 그러한 발전이 실현된다면 인플레이션을 낮추고 최대 고용과 물가 안정이라는 위원회의 법적 목표를 달성하는 데 훨씬 더 많은 비용이 들 것이다.

- 두 명의 참가자는 다양한 설문조사에서 응답자들 사이에 장기적인 인플레이션 기대치의 높은 분산에 대해 논의했다.

- 이 참여자들은 분산이 높을수록 인플레이션 전망에 대한 불확실성이 증가할 수 있으며 장기적인 인플레이션 기대치가 잘 유지되는 것에 안주하지 않을 이유가 된다고 보았다.

 

 

- 참석자들은 역사적 경험과 경제연구에서 제공된 다양한 타이밍 관계 추정치를 고려하여 통화정책 조치에 대한 경제의 대응 지연 기간과 지연에 대한 증거를 현재 상황에 적용하는 데 관련된 높은 불확실성을 논의했다.

- 그들은 통화정책 긴축이 일반적으로 금융상황에 급격한 영향을 미치지만 금융상황의 변화가 총지출과 노동시장, 그리고 인플레이션에 미치는 완전한 영향은 실현되기까지 더 오래 걸릴 가능성이 높다고 언급했다.

- 현재의 상황과 관련하여, 많은 참석자들은 통화정책의 긴축이 금융상황에 분명히 영향을 미쳤고 일부 금리에 민감한 부문에서 주목할 만한 영향을 미쳤음에도 불구하고 전반적인 경제활동, 노동시장, 인플레이션에 미치는 영향의 시기는 여전히 불확실하다고 언급했다. 아직 실현되지 않은 효과의 전모

- 몇몇 참가자들은 통화정책의 영향을 격리하는 것, 경제구조의 변화 또는 통화정책 결정과 관련하여 시간이 지남에 따라 투명성을 높이는 것의 어려움 때문에 역사적 기록을 관찰했다.

- 이 시차들의 길이에 대한 결정적인 증거를 제공하지 않았다.

- 또한, 일부 참가자들은 경제의 포스트 팬데믹 역학이 팬데믹 이전의 경제 역학과 다를 수 있다고 언급했다.

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